Sådan forsøger ECB at redde markederne

Gældsplagede Italien og Spanien har det som mange danske flekslånere med stor gæld. Det er svært at få økonomien til at hænge sammen, når renten stiger.

Det er baggrunden for, at den europæiske centralbank ECB mandag startede med at opkøbe statsobligationer fra de to lande.

- Italien har en meget stor gæld og er derfor meget følsom over for rentestigninger, siger Allan von Mehren, chefanalytiker i Danske Bank.

- Det svarer til, at en husejer med flekslån til en lav rente godt kan have en meget høj gæld, uden at det belaster økonomien voldsomt. Men hvis renten stiger, så ser det anderledes ud, forklarer han.

Renterne i Italien og Spanien er steget gennem den seneste tid, fordi der er investorer, der har solgt ud af deres obligationer i de to lande.

- Når der er flere sælgere end købere, så falder prisen typisk. Når prisen falder på obligationer, så svarer det til, at renten stiger kraftigt på statens lån. Det er med til at forværre situationen for de gældsplagede lande, siger Allan von Mehren.

ECB griber ind, fordi det vil få uoverskuelige konsekvenser, hvis de to lande ikke selv kan betale deres gæld, så de andre lande i eurozonen tvinges til at træde til.

For eksempel har Italien verdens tredjestørste gæld, og det er simpelthen for stor en gældspost til, at der kan sættes en redningspakke sammen i stil med den til Grækenland, forklarer Allan von Mehren.

Samlet skaber hele situationen frygt for, at verdensøkonomien står over for en ny krise, og det får investorer til at flygte fra risikable investeringer som for eksempel aktier.

Panikudsalget fik aktiekurserne til at styrtdykke over hele verden i sidste uge.

Midlerne til opkøb kommer fra ECB's pengetank. Alle centralbanker har nemlig reserver, de kan trække på, hvis der er behov.

- Men i sidste ende kan en centralbank jo selv trykke penge, så den har midler til at gribe ind. Det er det herlige ved at være centralbank - man kan selv bestemme, hvor mange penge man har, siger Allan von Mehren.

/ritzau/